良品鋪子是楊紅春等人創(chuàng)辦的連鎖零食品牌，經(jīng)歷了從中國香港上市未果輾轉(zhuǎn)A股上市的過程。

良品鋪子的資本頂層設(shè)計可以概括為4個部分。

第一個部分，創(chuàng)始人對團(tuán)隊的實控。

良品鋪子實施法人控股，控股公司為寧波漢意，是一家有限合伙企業(yè)，GP為寧波漢旭藝園投資管理有限責(zé)任公司，委托代表潘繼紅，是楊紅春的妻妹。寧波漢意持有良品鋪子41.55%股份。

寧波漢意有5個股東：楊紅春持股59.96%，楊銀芬持股22.7%，張國強(qiáng)持股10.15%，潘繼紅持股7.1%，楊紅春和楊銀芬組建的寧波漢旭持股0.1%。由此，楊紅春、楊銀芬、張國強(qiáng)、潘繼紅組成良品鋪子的共同實際控制人，楊紅春是其中的核心。

良品鋪子還有2位財務(wù)投資人作為創(chuàng)始人：久久丫創(chuàng)始人梁新科和顧青，他們通過寧波艾邦持有良品鋪子4%股份。在起步階段，良品鋪子正是借用了久久丫的商業(yè)模式和商業(yè)資源。

與此同時：1. 楊紅春、楊銀芬、張國強(qiáng)組建的良品投資，持有良品鋪子3.33%股份；2. 楊紅春通過擔(dān)任寧波漢寧、寧波漢良、寧波漢林、寧波漢亮4家有限合伙企業(yè)的GP，統(tǒng)領(lǐng)4.36%（1.09%×4）對良品鋪子的表決權(quán)。合計下來，創(chuàng)始人板塊合計持有良品鋪子53.24%表決權(quán)。

第二個部分，股權(quán)激勵對象。

良品鋪子設(shè)置了4家有限合伙企業(yè)作為股權(quán)激勵的持股平臺：寧波漢寧、寧波漢良、寧波漢林、寧波漢亮，LP名單裝入了良品鋪子的經(jīng)理、法務(wù)、總監(jiān)、店長、店員、銷售人員等。

4家持股平臺的GP都是楊紅春，楊紅春在寧波漢寧持股36.598 4%，寧波漢良持股39.515 2%，寧波漢寧持股51.011 2%，寧波漢亮持股63.791 6%。

有限合伙企業(yè)做持股平臺具有稅收優(yōu)勢：取得分紅時，有限合伙企業(yè)不納稅，個人納所得稅20%；轉(zhuǎn)讓股權(quán)時，有限合伙企業(yè)不納稅，個人按照地方稅收政策的不同，繳納20%或35%的個人所得稅。

更重要的是，一旦掌握了GP位置，有限合伙企業(yè)可以不稀釋創(chuàng)始人的控制權(quán)。良品鋪子的4個持股平臺都被視作與寧波漢意的一致行動人。

需要注意的是，良品鋪子的4家持股平臺都是向特定經(jīng)營主體進(jìn)行投資的，且目標(biāo)在主板上市，按目前主板IPO的相關(guān)規(guī)定涉及股東穿透計算股東人數(shù)，即不得超過200人。所幸，良品鋪子的這4家持股平臺股東人數(shù)只有150多人。

第三個部分，海外資本：今日資本。

良品鋪子本意是在中國香港上市，后來拆除紅籌架構(gòu)改在國內(nèi)主板上市，這段特殊經(jīng)歷為其頂層設(shè)計留下了海外資本的部分，即今日資本的板塊，今日資本持有良品鋪子33.75%的股份。

第四個部分，高瓴資本。

高瓴資本通過香港高瓴、寧波高瓴、珠海高瓴，合計持有良品鋪子13%股份。