半個(gè)月在國(guó)內(nèi)，半個(gè)月飛國(guó)外，已經(jīng)73歲的“玻璃大王”曹德旺依然忙碌著。

福耀玻璃(600660.SH)未來(lái)充滿著不確定性。

國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)今年會(huì)否繼續(xù)下滑?美國(guó)項(xiàng)目能否繼續(xù)增長(zhǎng)?德國(guó)項(xiàng)目能否順利改造?除了這些，還有“福耀二代”的接班問(wèn)題。

曹德旺女婿葉舒在2017年3月上任總經(jīng)理一職，從去年業(yè)績(jī)來(lái)看，中規(guī)中矩平穩(wěn)渡過(guò)。不過(guò)，眾望所歸的指定接班人，曹德旺長(zhǎng)子曹暉在出走三年后至今仍未歸位。雖然有跡象顯示，曹暉回歸的步伐正加快。

“何時(shí)回歸，我們也不清楚，有消息會(huì)公告。”福耀玻璃內(nèi)部人士對(duì)界面新聞表示，該人士還稱，“曹暉隨時(shí)可以上任接手管理。”

如果曹暉回歸，福耀玻璃會(huì)有怎樣的改變?

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的另一面

在葉舒接任總經(jīng)理職位的第二年，2018年福耀玻璃的業(yè)績(jī)并未有表象般輝煌。

福耀玻璃是全球規(guī)模最大的汽車玻璃供應(yīng)商，主要產(chǎn)品包括汽車線浮法玻璃、汽車玻璃等。

年報(bào)顯示，盡管行業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，但福耀玻璃依然逆勢(shì)增長(zhǎng)。其營(yíng)業(yè)收入首次突破200億元，達(dá)202.25億元，同比增長(zhǎng)8.08%;公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)41.20億元，同比增幅30.86%。

曹德旺在分紅上也很大方。在2018年半年報(bào)每10股派4元后，又提出擬每10股分配現(xiàn)金股利7.5元。1993年上市至今，福耀玻璃累積盈利267.30億元，累計(jì)現(xiàn)金分紅136.52億元，是名符其實(shí)的“現(xiàn)金奶牛”。

從利潤(rùn)變動(dòng)來(lái)看，凈利潤(rùn)增幅高于營(yíng)收增長(zhǎng)的原因主要在兩處。

第一筆，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用由2017年的4.19億元，降至去年的-1.11億元。主要原因是匯兌收入，報(bào)告期公司實(shí)現(xiàn)匯兌收益2.59億元，而上期匯兌損失了3.88億元。一正一負(fù)，匯兌差額超過(guò)6億元。

第二筆，公司投資收益大幅增長(zhǎng)29倍。主要在于公司2018年出售北京福通安全玻璃有限公司75%股權(quán)確認(rèn)投資收益6.64億元，而上年出售廠房等收益為只有0.39億元。此處又增加了超過(guò)6億元。

若扣除這兩筆因素的影響，2018年福耀玻璃利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)僅0.29%。險(xiǎn)些未能保住增長(zhǎng)勢(shì)頭。

在葉舒2017年上任首年，這種頹勢(shì)已有所顯現(xiàn)，當(dāng)年福耀玻璃凈利潤(rùn)增速只有微幅的0.14%，距2013年~2016年15%~25%的業(yè)績(jī)?cè)鏊傧嗳ド踹h(yuǎn)。

當(dāng)然，真實(shí)業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓照?，與2018年大行業(yè)環(huán)境息息相關(guān)。

從汽車行業(yè)來(lái)看，根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2018年汽車產(chǎn)銷同比下降4.16%和2.76%，自1990年以來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。汽車行業(yè)已基本告別高速增長(zhǎng)期，轉(zhuǎn)而進(jìn)入穩(wěn)健增長(zhǎng)期。

福耀玻璃中國(guó)地區(qū)的業(yè)務(wù)已確然受到影響。受中國(guó)汽車行業(yè)產(chǎn)量下降的影響，公司汽車玻璃中國(guó)境內(nèi)收入同比小幅減少0.64%。

整體業(yè)績(jī)的穩(wěn)定主要?dú)w功于海外市場(chǎng)。因海外戰(zhàn)略提前布局，福耀玻璃汽車玻璃國(guó)外業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)24.42%。

在去年?duì)I收構(gòu)成中，福耀玻璃國(guó)外營(yíng)收占比繼續(xù)提升，由2017年36.39%增長(zhǎng)5.41個(gè)百分點(diǎn)上升至41.80%。

這當(dāng)中，福耀玻璃美國(guó)項(xiàng)目功不可沒(méi)。

這一項(xiàng)目的布局始于2014年，當(dāng)時(shí)福耀玻璃在美國(guó)俄亥俄州獨(dú)資組建福耀玻璃美國(guó)有限公司(下稱福耀美國(guó))。

受2008年金融危機(jī)影響，通用汽車關(guān)閉了在俄亥俄州的工廠，福耀美國(guó)項(xiàng)目啟動(dòng)后，對(duì)廢棄的通用舊廠進(jìn)行改造。因?yàn)楦Ｒ耐顿Y，周邊物流、餐飲等產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇，福耀美國(guó)工廠成為當(dāng)?shù)孛餍瞧髽I(yè)，其所在的路段還更名為“福耀大道”。

在累計(jì)投入7.68億美元(超過(guò)50億元人民幣)后，福耀美國(guó)在2017年底已完成年產(chǎn)2200萬(wàn)平方米汽車安全玻璃的產(chǎn)能規(guī)模建設(shè)。

當(dāng)年，美國(guó)項(xiàng)目便進(jìn)入盈利期，福耀美國(guó)(含其100%控股子公司)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21.49億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)508.23萬(wàn)元，扭虧為盈。

2018年更是突飛猛進(jìn)。在國(guó)外共83億元的營(yíng)收中，美國(guó)項(xiàng)目34.12億元，占比已超過(guò)40%，同時(shí)貢獻(xiàn)了2.46億元凈利潤(rùn)，收獲期已到。

若福耀玻璃未能提前布局美國(guó)項(xiàng)目，或美國(guó)項(xiàng)目未能及時(shí)補(bǔ)足盈利，那么福耀去年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)將大打折扣。

早在25年前，福耀玻璃就已開(kāi)始其海外戰(zhàn)略。如今，福耀已在美國(guó)、德國(guó)、日本和韓國(guó)等9個(gè)國(guó)家與地區(qū)建立了生產(chǎn)基地和商務(wù)機(jī)構(gòu)。

不止如此，2019年福耀玻璃的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)仍將來(lái)自于美國(guó)項(xiàng)目。

福耀玻璃內(nèi)部人士對(duì)界面新聞?lì)A(yù)計(jì)稱，美國(guó)項(xiàng)目2019年仍會(huì)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。“美國(guó)項(xiàng)目去年產(chǎn)能利用率才做到60%~70%，按國(guó)內(nèi)的產(chǎn)能利用率要達(dá)到80%~85%才算正常。還有較大的增長(zhǎng)空間。”

在美國(guó)項(xiàng)目嘗到甜頭后，曹德旺又把下一個(gè)陣地放在了制造業(yè)見(jiàn)長(zhǎng)的德國(guó)。

在美國(guó)項(xiàng)目建設(shè)期間，曹德旺每一兩個(gè)月就會(huì)坐私人飛機(jī)去一趟俄亥俄的工廠。而曹德旺近期國(guó)內(nèi)國(guó)外團(tuán)團(tuán)轉(zhuǎn)，忙著的正是德國(guó)項(xiàng)目SAM。

如法炮制，今年1月，福耀玻璃旗下全資子公司福耀歐洲玻璃工業(yè)有限公司，購(gòu)買(mǎi)了處于破產(chǎn)清算狀態(tài)的德國(guó)公司SAM的資產(chǎn)，耗資5882.76萬(wàn)歐元(約合人民幣4.46億元)。

“現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不景氣，在性價(jià)比最合適的時(shí)候，把這些公司用低價(jià)買(mǎi)過(guò)來(lái)，對(duì)公司業(yè)務(wù)形成協(xié)同。”最新消息顯示，該資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)事宜已獲得德國(guó)政府反壟斷批準(zhǔn)，并已完成資產(chǎn)交割。

SAM主要從事鋁亮飾條的生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，資產(chǎn)包括設(shè)備、材料、產(chǎn)成品、在產(chǎn)品、工裝器具等。

“資產(chǎn)已經(jīng)買(mǎi)進(jìn)來(lái)了，現(xiàn)在還要進(jìn)行整合。接下來(lái)對(duì)設(shè)備進(jìn)行升級(jí)改造，之后就要投產(chǎn)了。”福耀玻璃內(nèi)部人士告訴界面新聞?dòng)浾摺?/p>

這種在歐美當(dāng)?shù)卦O(shè)廠的方式，對(duì)福耀來(lái)說(shuō)不僅可以增強(qiáng)客戶黏性，更可有效規(guī)避匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。福耀玻璃外銷業(yè)務(wù)已占四成以上，且規(guī)模逐年增大，若匯率出現(xiàn)較大幅度的波動(dòng)，也會(huì)給公司業(yè)績(jī)帶來(lái)影響。

“未來(lái)我們國(guó)內(nèi)外營(yíng)收會(huì)做到50和50的比例。相當(dāng)于再建了一個(gè)福耀。”上述人士稱。

在不久前舉辦的2018年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，福耀玻璃財(cái)務(wù)總監(jiān)陳向明表示，公司海外市占率只有百分之十幾左右，相較于國(guó)內(nèi)超過(guò)65%的市占率，在海外市場(chǎng)仍有較大的提升空間。

同時(shí)，今年福耀玻璃將對(duì)SAM進(jìn)行資產(chǎn)整合與升級(jí)改造，使其成為一個(gè)現(xiàn)代化鋁亮飾條的產(chǎn)銷基地。整合該公司資產(chǎn)需要花一年多時(shí)間，整合完成后，將會(huì)成為福耀一個(gè)新增長(zhǎng)點(diǎn)。

接班人曹暉何時(shí)回歸

對(duì)曹德旺來(lái)說(shuō)，這種忙碌是樂(lè)在其中的，其最大的困擾便是，如何將福耀玻璃從創(chuàng)業(yè)期順利過(guò)渡到守業(yè)期。

有著美國(guó)貝克大學(xué)工商管理碩士學(xué)位的曹暉是當(dāng)之無(wú)愧的接班人選。因此，1989年在曹暉還不滿20歲便被安排加入福耀玻璃，從底層開(kāi)始通過(guò)各個(gè)角度了解公司事務(wù)。

不過(guò)，在福耀玻璃總經(jīng)理一職上，曹暉曾二進(jìn)二出，不甘于一個(gè)“守業(yè)者”的角色。

2005年，曹暉在35歲時(shí)首次上任總經(jīng)理。這一任期才8個(gè)月便辭任。一年后，曹暉再次擔(dān)任總經(jīng)理一職，這次持續(xù)了9年，直至2015年7月再次選擇離去。期間曹暉亦在福耀多個(gè)職位歷練，包括財(cái)務(wù)總監(jiān)、北美公司總經(jīng)理、香港公司總經(jīng)理等，并擔(dān)任大多數(shù)子公司董事。

公告顯示，第二次辭任理由是，“希望專注于其他商業(yè)事務(wù)”。這也被外界解讀成無(wú)意接班。

曹暉早有另起爐灶之意，辭任的前一年便成立了三鋒控股管理有限公司(下稱三鋒控股)。出走當(dāng)年，又成立了子公司福建三鋒控股集團(tuán)有限公司(下稱三鋒集團(tuán))，從事汽車飾件、模具、服務(wù)等汽車配件領(lǐng)域。

從曹暉創(chuàng)辦的公司經(jīng)營(yíng)情況可大致判斷其管理能力。曹暉選擇的這一領(lǐng)域正是汽車配件相關(guān)產(chǎn)業(yè)，與福耀玻璃業(yè)務(wù)密切相關(guān)。三鋒集團(tuán)2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.29億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.54億元;2018年1~5月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.06億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.28億元。

曹暉將公司經(jīng)營(yíng)得有聲有色，迅速形成規(guī)模并實(shí)現(xiàn)盈利。

值得注意的是，三鋒與福耀之間在過(guò)去三年存在著頻繁的關(guān)聯(lián)交易。從金額上來(lái)看，雙方2017年采購(gòu)及銷售的關(guān)聯(lián)交易合并交易發(fā)生額高達(dá)6.59億元。

從供應(yīng)到銷售到品牌，從廠房到設(shè)備，到水電模具，三鋒都離不開(kāi)福耀。例如三鋒控股及其子公司所使用的土地、廠房及附屬設(shè)施等資產(chǎn)是福耀玻璃以2837萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓而來(lái)的。福耀玻璃將部分庫(kù)存模具、檢具等設(shè)備以賬面價(jià)值出售給三鋒控股。福耀玻璃還向三鋒控股出租廠房、銷售水電。

2018年6月，曹暉將三鋒集團(tuán)以2.24億元的交易對(duì)價(jià)賣予福耀玻璃，增值率超過(guò)一倍。被收購(gòu)時(shí)，三鋒集團(tuán)旗下子包括汽車飾件、模具、汽車服務(wù)和一家已注銷的文化傳媒公司。這次交易，使得福耀玻璃拓展汽車配件領(lǐng)域，同時(shí)減少關(guān)聯(lián)交易。

2019年3月16日，在年報(bào)披露的同時(shí)，福耀玻璃又公告，將以6600萬(wàn)元收購(gòu)曹暉控股福建三鋒投資有限公司(下稱三鋒投資)所持的江蘇三峰汽車飾件有限公司。這家公司自2017年成立至今仍處于籌建期，尚未開(kāi)展業(yè)務(wù)，近一年一期的營(yíng)收均為0元。

“曹暉所創(chuàng)辦的與福耀主業(yè)相關(guān)的公司都基本收購(gòu)過(guò)來(lái)了，對(duì)福耀來(lái)說(shuō)也是一個(gè)利好，是公司未來(lái)一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。”福耀玻璃相關(guān)人士表示。

界面新聞查詢發(fā)現(xiàn)，曹暉的三鋒投資旗下除江蘇三鋒外還有4家公司，包括重慶三鋒汽車飾件有限公司、江蘇三鋒材料研究院有限公司、福建三鋒汽配開(kāi)發(fā)有限公司和福建易道大咖商業(yè)管理有限公司，成立時(shí)間均在2017年之后，未來(lái)是否繼續(xù)注入還不得而知。

這一路徑與曹德旺多次在公開(kāi)場(chǎng)合的表態(tài)一致，董事長(zhǎng)一職未來(lái)還是要交給曹暉。

在福耀玻璃內(nèi)部人士看來(lái)，“葉舒是總經(jīng)理，負(fù)責(zé)日常經(jīng)營(yíng)管理，接班人還是曹暉，像曹德旺董事長(zhǎng)一樣負(fù)責(zé)戰(zhàn)略事務(wù)。”這位人士還認(rèn)為，曹暉隨時(shí)可上任，“不需要什么過(guò)渡期”。

對(duì)于曹暉，曹德旺不吝溢美之詞。曹德旺曾對(duì)媒體表示，“一般的年輕人跟曹暉是不能相比的，第一他吃苦耐勞，第二非常敬業(yè)，對(duì)業(yè)務(wù)也很熟悉。”

偷偷轉(zhuǎn)向

曹暉與葉舒搭檔的“福耀二代”能否擔(dān)起重任，現(xiàn)在難有答案。不過(guò)，福耀玻璃未來(lái)方向卻是曹德旺不得不關(guān)注的。

首先，是否能保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)?

2019年國(guó)內(nèi)外依然面臨風(fēng)險(xiǎn)和不確定因素，汽車行業(yè)可能繼續(xù)面臨負(fù)增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，福耀將面臨更大挑戰(zhàn)。從短期市場(chǎng)走勢(shì)看，考慮宏觀經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)回落、汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)尚未結(jié)束、1.6升及以下購(gòu)置稅優(yōu)惠政策完全退出等因素，中國(guó)汽車市場(chǎng)不確定因素增多。

“公司力爭(zhēng)2019年度汽車玻璃產(chǎn)銷量及其他主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。”福耀玻璃年報(bào)中對(duì)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃如此表述。

其次，是否依然專注玻璃業(yè)務(wù)?

“這輩子我只做了一件事，那就是做一片屬于中國(guó)人自己的玻璃。”這是曹德旺的夢(mèng)想所在。

多年來(lái)，各種新經(jīng)濟(jì)、新產(chǎn)業(yè)浮浮沉沉，但曹德旺至今專注玻璃行業(yè)，從未涉足他業(yè)，如今福耀玻璃已成全球行業(yè)老大。當(dāng)下，扣除內(nèi)部抵銷，福耀玻璃的汽車玻璃營(yíng)收占比超97%。

那么，未來(lái)福耀玻璃能否延續(xù)其專注精神，堅(jiān)守玻璃行業(yè)，會(huì)否延伸產(chǎn)業(yè)鏈，甚至跨行業(yè)去拓展?

從曹暉過(guò)去幾年的創(chuàng)業(yè)行為來(lái)看，其對(duì)汽車飾件、汽車服務(wù)等領(lǐng)域興趣濃厚，未來(lái)大概率會(huì)帶領(lǐng)福耀試水產(chǎn)業(yè)鏈其他領(lǐng)域。

那么，這又帶來(lái)一個(gè)新問(wèn)題，新領(lǐng)域在公司中位置如何，風(fēng)險(xiǎn)是否可控。

去年，福耀玻璃已通過(guò)收購(gòu)三鋒飾件、福州模具，成立通遼精鋁，增進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同，并拓展汽車部件領(lǐng)域。公告中還首次提及“全力打造福耀全產(chǎn)業(yè)鏈”這一說(shuō)法。

而在2017年的公告中，福耀向三鋒以賬面價(jià)值轉(zhuǎn)讓模具、檢具時(shí)，卻曾表示意在“集中資源發(fā)展公司核心產(chǎn)業(yè)——汽車玻璃”。

一年時(shí)間剛過(guò)，福耀玻璃就由“集中資源”改為“打造全產(chǎn)業(yè)鏈”，可能意味著福耀玻璃這艘巨輪正偷偷轉(zhuǎn)向。

實(shí)習(xí)生方琬夷對(duì)本文亦有幫助

本文來(lái)自微信公眾號(hào)：界面新聞(ID：wowjiemian)，作者：張藝。