“蘭陵美酒郁金香，玉碗盛來琥珀光。”因?yàn)樵娤衫畎椎摹犊椭凶鳌?，蘭陵酒美譽(yù)四方。而令人惋惜的是，臨沂蘭陵縣最大的釀酒企業(yè)——山東蘭陵美酒股份有限公司(下稱“蘭陵美酒”)，如今卻走到了“資不抵債”，將被國資拋售的地步。

19日，臨沂市國有資產(chǎn)管理運(yùn)營有限公司(下稱“臨沂國資運(yùn)營公司”)在山東產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布公告，決定將蘭陵美酒10%股權(quán)對外轉(zhuǎn)讓，作價(jià)3144.74萬元。

與國資拋售相對的是，管理層持股的公司打算“逆市”收購這部分股權(quán)。

讓人疑惑的是，蘭陵美酒今年前4個(gè)月還盈利1091.02萬元，但到了轉(zhuǎn)讓股份時(shí)，前11個(gè)月的業(yè)績竟變成虧損982.03萬元。而目前，同行業(yè)的茅臺(tái)、五糧液紛紛提價(jià)，行業(yè)轉(zhuǎn)暖跡象明顯。

業(yè)績突變

20日下午，蘭陵美酒宣傳負(fù)責(zé)人對經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示：“目前，公司整體運(yùn)作處于平穩(wěn)發(fā)展?fàn)顟B(tài)。”

今年12月10日于臨沂藍(lán)海國際大飯店召開的2017年度經(jīng)銷商大會(huì)上，蘭陵美酒董事長陳學(xué)榮也曾表示公司業(yè)績平穩(wěn)，“雖然受國家宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，全國白酒行業(yè)整體業(yè)績下滑趨勢十分明顯，但今年公司仍取得了穩(wěn)健發(fā)展。”

不過，公司的財(cái)務(wù)變化并未如上述高管所說的那么平穩(wěn)，尤其是在公司股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓前夕的大幅虧損，加重了市場疑慮。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，19日山東產(chǎn)權(quán)交易所披露的公司財(cái)報(bào)顯示，今年前11個(gè)月，蘭陵美酒共實(shí)現(xiàn)營收2.46億元，但虧損額已達(dá)982.03萬元。同時(shí)，截至今年11月底，公司資產(chǎn)總額為7.12億元，負(fù)債為7.28億元，對應(yīng)所有者權(quán)益為-1535.65萬元，出現(xiàn)資不抵債。

掛牌公告中同時(shí)披露了山東天恒信有限責(zé)任會(huì)計(jì)師事務(wù)所對蘭陵美酒今年前4個(gè)月的業(yè)績審計(jì)報(bào)告，顯示公司今年前4個(gè)月實(shí)現(xiàn)凈利潤1091.02萬元，凈資產(chǎn)為8580.95萬元。與之相比，之后的5個(gè)月公司業(yè)績出現(xiàn)了大幅下滑。

上述蘭陵美酒宣傳負(fù)責(zé)人表示，公司財(cái)報(bào)都是由國資委方面嚴(yán)格審計(jì)的，“酒業(yè)有自己的運(yùn)行規(guī)律，有淡旺季之分，需要看整體來判斷財(cái)務(wù)情況。前4個(gè)月數(shù)據(jù)中包含春節(jié)旺季，公司就是盈利的。”

不過，該說法受到市場人士質(zhì)疑，因?yàn)閺闹T多酒業(yè)上市公司的業(yè)績表現(xiàn)看，今年前3季度多維持業(yè)績上漲態(tài)勢，各公司紛紛提價(jià)，行業(yè)轉(zhuǎn)暖跡象明顯，五糧液(000858)等公司的凈利潤更是保持在兩位數(shù)的增幅。

實(shí)際上，從一些側(cè)面信息看，蘭陵美酒去年以來的表現(xiàn)也頗為強(qiáng)勁，與公司今年前11個(gè)月的虧損局面頗為矛盾。

據(jù)蘭陵美酒官網(wǎng)披露，目前市場上暢銷的“蘭陵王”“蘭陵陳香”“蘭陵美酒”“醉臥蘭陵”“喜臨門”等白酒產(chǎn)品，均為該公司生產(chǎn)。同時(shí)，官網(wǎng)亦披露，蘭陵美酒現(xiàn)有員工3500余名，占地88萬平方米，在省內(nèi)同行業(yè)中擁有最多、最古老的糧食酒發(fā)酵窖池群，商品酒年包裝能力達(dá)12萬噸。

在蘭陵縣財(cái)政局今年3月披露的2015年全縣納稅50強(qiáng)中，蘭陵美酒以7300萬元的納稅額排名全縣第六，僅次于山東臨沂煙草有限公司蘭陵分公司，值得注意的是，當(dāng)年納稅額還同比增長了8.44%。

管理層當(dāng)“接盤俠”

這已經(jīng)是臨沂國資運(yùn)營公司第三次掛牌轉(zhuǎn)讓蘭陵美酒股權(quán)。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者了解到，2012年12月28日，蘭陵美酒曾以2147.52萬元的底價(jià)掛牌出讓10%國有股權(quán)。此后，有兩家意向受讓方交納了購買保證金，辦理了購買登記手續(xù)。但就在這場拍賣會(huì)前夕，轉(zhuǎn)讓方臨沂國資運(yùn)營公司對一家意向受讓方的意向受讓資格提出異議。隨后，臨沂國資運(yùn)營公司提出申請，決定終結(jié)蘭陵美酒10%國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目交易，并獲得臨沂市國資委的批復(fù)。

臨沂市國資委曾表示，蘭陵美酒國有股權(quán)終止交易“可能有多方面的原因”，具體情況并不清楚。山東蘭陵企業(yè)(集團(tuán))總公司總經(jīng)理兼蘭陵美酒總經(jīng)理韓玉亮也表示無可奉告。

2010年前，臨沂國資運(yùn)營公司就曾通過山東產(chǎn)權(quán)交易中心掛牌出讓832萬股、合計(jì)6.4%的公司股份。有分析稱，由蘭陵美酒管理層控制的蘭陵投資出現(xiàn)在擬受讓名單中，臨沂國資運(yùn)營公司讓位于管理層的意圖比較明顯。而通過轉(zhuǎn)讓，臨沂國資運(yùn)營公司將可能完全退出蘭陵美酒。

但在陳學(xué)榮眼中，公司或許仍舊是“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”，掛牌公告披露，臨沂市蘭陵美酒投資有限公司(蘭陵投資)將優(yōu)先受讓這10%的轉(zhuǎn)讓股份。據(jù)轉(zhuǎn)讓公告披露，目前蘭陵美酒注冊資本1.3億元，蘭陵投資為其第一大股東。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者向蘭陵美酒方面咨詢高管層是否將收購虧損中的蘭陵美酒時(shí)，上述宣傳負(fù)責(zé)人表示，并不清楚這一情況。經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者嘗試聯(lián)系蘭陵美酒財(cái)務(wù)副總，但電話無人接聽。

據(jù)了解，蘭陵投資成立于2006年，這一年蘭陵陳香尚在退市前夕。其后，伴隨著蘭陵陳香被“借殼”，蘭陵美酒股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，由“蘭陵系”實(shí)際控制人陳學(xué)榮等公司高管出資成立的蘭陵投資，接手了蘭陵陳香所持蘭陵美酒的上述股權(quán)，成為第一大股東。

目前，蘭陵投資注冊資本為1000萬元，共有30名自然人股東，其中陳學(xué)榮持股49.2%，為第一大股東。